亚洲 精品 综合 精品 自拍,男女下面一进一出无遮挡,日韩一本精品,亚洲成人手机在线

【導語】11月板材市場價格略有下行，月內市場供需雙弱，12月關注市場貨幣表現，板材價格有一定趨強預期。

一、板材市場行情回顧：

11月板材市場主要產品月均價同環比均下跌，對比走勢來看，上游的熱軋板卷板卷價格環比下跌幅度最大，產業鏈內呈現自上到下環比降幅縮小的態勢。具體來看：11月冷軋板卷市場均價3905.37元/噸，環比下跌0.52%，同比下跌6.73%；熱軋板卷月平均價格為3293.09元/噸，環比跌1.11%，同比下跌7.14%；鍍鋅板月均價為4004元/噸，環比下跌0.32%，同比下跌3.50%。產業鏈內三產品月均價環比降幅表現略有差異，產品間價差表現有一定變化。如下圖1所示，冷熱價差進一步放大，冷鍍價差亦略有擴大。11月份在四季度之中，恰是金九銀十的傳統消費旺季之后，市場消費變化對行情有一定影響。

回顧11月份影響板卷市場行情的因素，如下：供需方面鋼廠生產基本穩定，熱軋板卷部分鋼廠減產，供應壓力略有降低，但需求釋放緩慢，下游消費多依賴剛需，供需基本面上反而對市場帶來了一定利空壓力。宏觀和消息面上，國際宏觀經濟復雜局面仍在，中美關稅問題暫影響暫告一段落，實際影響市場的消息因素較少，后續美聯儲降息預期減弱，總體多空交織。原料和成本方面，原料焦炭價格仍有所上行，成本支撐一度上移，但市場跟漲意愿不高，月末市場有焦炭提降消息，成本面支撐反而有所減弱。

二、供給分析：

供應方面，11月板材主要品目月產量環比降低，其中：11月份熱軋板卷產量2860.89萬噸環比降低2.81%，同比提高8.59%；冷軋板卷710.7萬噸，環比減少4.20%，同比增加2.13%；鍍鋅板卷533.7萬噸，環比降低0.54%，同比提高7.77%。開工負荷率表現來看，熱軋板卷開工負荷率環比降低3.12個百分點，持續對比來看，本月熱軋板卷開工負荷一人保持在今年高位水平，對比往年，今年11月份熱軋板卷市場存在較高的供給壓力。冷軋板卷開工負荷率較上月降低0.87個百分點，同比增加1.77個百分點，近期冷軋板卷鋼廠開開反復震蕩，11月開工負荷上去處于近年來高位，相比去年同期今年冷軋板卷市場供應壓力。鍍鋅板卷開工負荷環比增加2.14個百分點。對比三產品的開工負荷和產量表現來看，供給端對市場的影響與行情的變化相吻合。

三、庫存分析：

社會庫存表現來看，11月末卓創資訊調研的板材三產品社會庫存較上月末均有下跌。其中冷軋板卷降低2.23%；熱軋板卷降低2.47%，鍍鋅板卷降低2.13%。本月庫存的降低主要是市場供需雙弱，產量的降低反饋到了庫存上。

四、成本利潤分析：

11月板材主要產品出現一定虧損，呈現出了上游產品虧損較多，末端產品尚有一定利潤的特點。本月月內原料端焦炭價格有所上漲，月平均成本略有上移。從全月角度來看，焦炭價格的回漲一定程度對市場形成支撐，但成品材缺乏上行動力，鋼材利潤反而進一步壓縮。從利潤的同環比表現來看，三產品中熱軋板卷平均利潤最低為-107.59元/噸，環比降低了191.22%。

五、下月板材市場行情預測

預計下月板材市場主要產品均價部分下跌，未來三個月市場震蕩運行。

預計12月板卷市場趨強運行，各品種走勢或略有差異。主要依據如下：12月市場觀注消息面變化，資金面影響力度增加，關注貨幣政策進一步寬松預期。國內外會議陸續召開，關注國內重要經濟會議召開釋放信號對商品市場影響。關注國際市場貨幣政策及國內債券市場變化對商品市場的影響。國內貨幣政策或繼續發力，央行工具箱內仍有較多創新工具，對市場預期提振。整體來看，全球經濟恢復略有預期，關注各機構對全球經濟預期變化，若商品市場形成聯動反彈，不排除資本反向操作帶動盤面上漲，目前來看概率相對較小；國際市場美聯儲12月降息概率繼續減少，對市場情緒端仍有一定影響。當前鋼鐵行業供需矛盾繼續存在，冬儲積極性不強，疊加庫存變化及行業利潤修復，關注政策影響下需求階段性放量情況。